本期摘要／印尼 是猛虎還是病貓？
摘錄自：天下雜誌電子報
2014/3/25
2014-03-18
Web only 作者：文／張翔一 研究／陳竫詒
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| 圖片來源：黃明堂 |
金磚四國、靈貓六國、新鑽十一國……，一個又一個閃亮的名詞，抓住了台灣七成基金投資人的目光。過去五年，熱錢滾滾，新興市場走過史上最大的造金潮，但就在QE（量化寬鬆）啟動減碼後，金磚變破磚、靈貓變病貓，鑽石多蒙塵。近年來曾被譽為「第五塊金磚」的印尼，正式淪為「脆弱五國」的一員，當熱錢退潮，結構性問題浮現，印尼彷彿照著鏡子的猛虎，卻映照出病貓的身影。
場景一 雅加達機場至市區，一號國道
寸步難行的藍寶堅尼
傍晚時分，距離印尼雅加達市中心十五公里處，擁擠的車陣和不絕於耳的喇叭聲開始環繞周圍。
「現在每天都這樣，大概還要一小時才能到市區，」開車的計程車司機回頭，用不甚流利的英語對《天下》記者說。隨後，像加入某種儀式般，他不發一語地跟著猛按喇叭，發洩煩躁的情緒。
車窗外，一輛艷橘色的藍寶堅尼跑車，與破舊的六人座貨卡緊挨在一起，動彈不得。衣著光鮮的跑車車主，和貨卡內擠成一團的勞工，同樣無奈地望向前方。
這幅略帶荒誕的景象，正是如今印尼、甚至許多新興亞洲國家，最傳神的寫照。
印尼充滿著兩極的對比──極富與極貧；近乎無限的天然資源與長期停滯的產業升級；蜂擁而至的外人投資與不斷外流的本地資金；充滿願景的「哈佛內閣」與積弊難清的地方分贓；是第五塊金磚，也是脆弱五國。
無數相互矛盾的現象，其實就如千萬超級跑車和破舊貨卡般，一直並存於印尼。
過去五年，如馳騁於筆直公路上，每年平均超過六％的印尼經濟，讓外資分析師、企業投資者、各大媒體、甚至印尼政府當局，總習於在熱錢造就的榮景下，只留意她光鮮亮麗的一面。
直到隨著QE（量化寬鬆）退場、熱錢退潮，高速公路不再暢通，甚至寸步難行後，這才驚覺，印尼的困局，已非一日之寒。
近兩億五千萬人口，GDP總額超過東協十國的一半，印尼是近年整個亞洲新興國家投資熱潮中，重要性最高，也最被看好的市場之一。
但去年下半年開始，全球熱錢投資方向大翻轉，回流歐美。印尼頓時面臨最高達八．七％的通貨膨脹，幣值重貶逾二○％，國際收支大幅逆轉等嚴峻考驗。
場景二 塞爾蓬市，雅加達市中心三十公里處
名不符實的「中產階級」們
熱錢退潮，留下通膨與貨幣貶值，受傷最深的，正是過去備受全球投資人矚目的印尼新興中產階級。
清晨六時許，跟隨西裝筆挺的瓦彥（Wayan Setinwan），記者搭上公車，於緩慢的車陣中，前進雅加達市中心。
瓦彥畢業於新加坡南洋理工大學，如今是印尼知名百貨集團的資深財務人員。月入約一千美元，相當於台幣三萬元的他，已遠遠超過印尼央行和各國際統計機構定義中，印尼中產階級的門檻（可支配年所得二千五百至三千五百美元）。
但對他而言，「我根本不覺得自己是中產，只想脫離貧窮，」瓦彥用流利的英語，苦笑著說。
瓦彥的家，就在離雅加達不過三十多公里的塞爾蓬市（Bumi Serpong），這裡的景象，卻和高樓林立的市中心，有著天淵之別。
柏油只鋪及主要幹道，其餘街道塵沙飛揚。一旁的公立小學，校內至今仍沒有自來水，老師、學童們必須自己挑水喝。
隨著印尼過去五年的高成長，伴隨而來的失控房價與物價，讓無數如瓦彥這樣的專業白領，雖有「中產階級」之名，實際上卻咬牙度日。
雅加達的房價，自二○一○年起飆升，近三年下來，大漲超過兩倍。如今市區一間不到三十坪的普通房屋，開價已超過一千二百萬新台幣。再加上印尼利率高，房貸年利近一○％，一般受薪階級根本無法負擔。
房價物價 與台灣看齊
多數印尼白領，和瓦彥相同，選擇在雅加達近郊置產成家。即使基礎建設嚴重落後，不時斷電停水，塞爾蓬等衛星都市的房價，仍在市中心帶動下，每坪逼近七千美元（約二十一萬新台幣）。瓦彥如今每月薪水的三分之二，都用來繳納房貸，以與家人同住一堂。
高通膨下的雅加達，物價早已與台北相當。一杯連鎖咖啡店的咖啡要價三萬印尼盾（約新台幣八十元）、
速食店一份漢堡套餐（約新台幣一○七元）。
對於扣除房貸和基本水電費開支後，每月僅剩不到六千台幣的瓦彥而言，偶爾到購物中心的美食街，用一頓簡餐，已是難得的享受。
公車塞了一個半小時，終於抵達市中心。
告別瓦彥，記者在嶄新的購物中心裡，和打扮亮眼、長相清秀的阿嘉莎（Agatha Nuriprasanti）與她的朋友克莉斯朵見面。
「我們其實就是你們台灣說的『月光族』啊！」阿嘉莎用中文，略帶自嘲地劈頭就說。
年輕月光族 高消費低儲蓄
不到三十歲的她們，同樣是領取獎學金到台灣就讀大學，在印尼百中選一的年輕人才。但每月約六百美元的平均薪資行情，對上不斷飆漲的房價，讓她們乾脆放下購屋夢，在市區租間五坪大的小套房。省下的錢，轉而追求「小確幸」的都會生活。
「我們不迷名牌包，但手機絕對要用最新的，」克莉絲朵笑著拿出手上全新的iPhone和黑莓機，「一支新手機要存三、四個月的薪水，但雅加達很多年輕人都跟我們一樣，拚命存錢也要當雙機族，」她說。
黑莓機的專屬通訊軟體ＢＢＭ，在印尼有廣大使用社群。買黑莓，是社交需求。
但另一方面，印尼年輕族群也愛追逐國際最新流行，因此往往另買一支最新款的蘋果或三星智慧型手機，享受同儕羨慕的眼神。
中產階級在高通膨下的超能消費，造成印尼近年在東協相對偏低的儲蓄率。一一年起，印尼央行多次喊話，希望民眾多儲蓄，以免不利於印尼本地的募資、投資。佔GDP六成九的龐大內需商機，能否持續快速增長，更有待檢驗。（全文未完，完整報導請看《天下雜誌》543期「印尼，是猛虎還是病貓？」）
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