2015/1/6 「讓投資人將股市當成提款機，定期提款！」

只要10分鐘，投資逆轉勝          

讓投資人將股市當成提款機，定期提款！

摘錄自：商周理財新知報 電子報 ~ 只要10分鐘，投資逆轉勝                     2015/1/5

認識三大法人的選股邏輯及進出操作手法，以及主力認養的標的及融資融券變化等參考資料之後，在籌碼面選股上，還有董監事改選、庫藏股實施、增資減資行情、股東會及除權息融券回補等好戲，可以讓投資人將股市當成提款機，定期提款！

◎董監改選

董監改選的行情也是台股第一季到第二季的籌碼題材重頭戲，其選舉結果對於公司未來的經營相當重要。由於上市櫃公司股東會與董監事改選的高峰期，大都落在每年的5至6月中，且根據法規，若參加董監改選，股東的名單需在股東會前六十天確定，因此會造成部分持股不足但是有心參與的大股東、市場派或是公司派，必須盡可能地在此限期前補足，才能對選舉結果有所掌握。

雖然法規規定必須在股東會前六十天確定股東名單，但是通常在董監事改選年前一年底，有心人士就會逐步進場布局，隔年第一季拉高至股東會前六十天名單決定後就賣出。利用此題材操作，獲利至少有30%，因此投資人不妨鎖定這樣的題材。

○善用網站或軟體，輕鬆選股

如何找尋這類題材標的呢？根據法規，董監任期最多3年，多數公司每三年改選一次，因此今年要改選的公司會公告在公開資訊觀測站（圖3-3-1，網址：http://mops.twse.com.tw/mops/web/t51sb10_q1），詳閱說明資料，若發現董監持股不到10%，就可以留意。

新手可能覺得這樣的搜尋方式太過瑣碎，網路上也有免費的資訊分享（http://stock.wespai.com/equity），並且將持股明細標出。甚至也有軟體搭配技術指標的翻多，於股價開始發動時幫投資人智慧選股的軟體，讓新手可以輕鬆布局開心進場。

○評估要點：基本面佳、股本不過大、股價低基期

不過，董監改選題材並不是每一檔都可以參加，最好是基本面不錯、公司本身仍具價值、股本不宜過大、股價在低基期，才可能啟動行情。

以2014年最具爭議的三陽董監事改選為範例說明，近二年，三陽基本面財報數字中的毛利率、營業利益及稅後營業利益率皆下滑（圖3-3-2），但股價自2013年起漲至2014年最高點63元，漲幅高達三倍。雖然財報看似不佳，為何能引爆如此讓人羨慕的行情走勢？主要原因在於公司具有「資產」的題材，三陽內湖舊廠擁有萬坪土地，由於近年來房地產價格高漲，也帶動了該資產的價值，2014年第一季重估資產竟然高達約106至126億元，比起2007年所估價的55億元，大漲約93%至130%。

如此高額的資產價值，可望帶動其開發後的收益，因此造成市場派和公司派的角力大戰，甚至於2014年6月股東會招開期間，被交易所以「打入全額交割」為懲戒而股價跌停。經過激烈的選舉，最後由市場派成功取得9席董事中的5席，取得經營權。

三陽股價也是神奇性地在股東會前六十天漲至最高點（圖3-3-3），即使之後月營收金額增加，股價仍開始下跌近腰斬（圖3-3-4），同時千張大戶持股比例也逐月下降（圖3-3-5），董監改選遊戲規則淺顯易懂。

事實上，每年都有幾家公司有如此激烈的董監事改選行情可以參與，這類型的投資收益大都可預期，且股價低檔期的風險亦可承受，投資人可以持續鎖定。

◎庫藏股實施

公司於公開市場實施庫藏股買回的目的，不外乎以下幾點：將買回的庫藏股當作未來轉讓股份給員工的紅利，或是買回後註銷減資，減少股本，提高財報數字。不過，根據實務操作，大都是根據法規中庫藏股實施的準則之一「維護公司信用及股東權益」。因此，股價跌跌不休或是2008年金融風暴的時候，許多公司都有實施庫藏股的措施。公司實行庫藏股買回的訊息，皆會公告在公開資訊觀測站網站，並且將實行的時間、預計買回的張數金額及目前實施的情況，分別標示清楚，投資人可以從基本面和技術面分析是否參與。