2014年3月28日 星期五

2014/3/28 「本期摘要/印尼 是猛虎還是病貓?」

本期摘要/印尼 是猛虎還是病貓?

摘錄自:天下雜誌電子報                        2014/3/25
2014-03-18 Web only 作者:文/張翔一 研究/陳竫詒

天下雜誌電子報 - 20140328
圖片來源:黃明堂
金磚四國、靈貓六國、新鑽十一國……,一個又一個閃亮的名詞,抓住了台灣七成基金投資人的目光。過去五年,熱錢滾滾,新興市場走過史上最大的造金潮,但就在QE(量化寬鬆)啟動減碼後,金磚變破磚、靈貓變病貓,鑽石多蒙塵。近年來曾被譽為「第五塊金磚」的印尼,正式淪為「脆弱五國」的一員,當熱錢退潮,結構性問題浮現,印尼彷彿照著鏡子的猛虎,卻映照出病貓的身影。


場景一 雅加達機場至市區,一號國道
寸步難行的藍寶堅尼

傍晚時分,距離印尼雅加達市中心十五公里處,擁擠的車陣和不絕於耳的喇叭聲開始環繞周圍。

「現在每天都這樣,大概還要一小時才能到市區,」開車的計程車司機回頭,用不甚流利的英語對《天下》記者說。隨後,像加入某種儀式般,他不發一語地跟著猛按喇叭,發洩煩躁的情緒。

車窗外,一輛艷橘色的藍寶堅尼跑車,與破舊的六人座貨卡緊挨在一起,動彈不得。衣著光鮮的跑車車主,和貨卡內擠成一團的勞工,同樣無奈地望向前方。

這幅略帶荒誕的景象,正是如今印尼、甚至許多新興亞洲國家,最傳神的寫照。

印尼充滿著兩極的對比──極富與極貧;近乎無限的天然資源與長期停滯的產業升級;蜂擁而至的外人投資與不斷外流的本地資金;充滿願景的「哈佛內閣」與積弊難清的地方分贓;是第五塊金磚,也是脆弱五國。

無數相互矛盾的現象,其實就如千萬超級跑車和破舊貨卡般,一直並存於印尼。

過去五年,如馳騁於筆直公路上,每年平均超過六%的印尼經濟,讓外資分析師、企業投資者、各大媒體、甚至印尼政府當局,總習於在熱錢造就的榮景下,只留意她光鮮亮麗的一面。

直到隨著QE(量化寬鬆)退場、熱錢退潮,高速公路不再暢通,甚至寸步難行後,這才驚覺,印尼的困局,已非一日之寒。

近兩億五千萬人口,GDP總額超過東協十國的一半,印尼是近年整個亞洲新興國家投資熱潮中,重要性最高,也最被看好的市場之一。

但去年下半年開始,全球熱錢投資方向大翻轉,回流歐美。印尼頓時面臨最高達八.七%的通貨膨脹,幣值重貶逾二○%,國際收支大幅逆轉等嚴峻考驗。

場景二 塞爾蓬市,雅加達市中心三十公里處
名不符實的「中產階級」們

熱錢退潮,留下通膨與貨幣貶值,受傷最深的,正是過去備受全球投資人矚目的印尼新興中產階級。
清晨六時許,跟隨西裝筆挺的瓦彥(Wayan Setinwan),記者搭上公車,於緩慢的車陣中,前進雅加達市中心。

瓦彥畢業於新加坡南洋理工大學,如今是印尼知名百貨集團的資深財務人員。月入約一千美元,相當於台幣三萬元的他,已遠遠超過印尼央行和各國際統計機構定義中,印尼中產階級的門檻(可支配年所得二千五百至三千五百美元)。

但對他而言,「我根本不覺得自己是中產,只想脫離貧窮,」瓦彥用流利的英語,苦笑著說。 
瓦彥的家,就在離雅加達不過三十多公里的塞爾蓬市(Bumi Serpong),這裡的景象,卻和高樓林立的市中心,有著天淵之別。

柏油只鋪及主要幹道,其餘街道塵沙飛揚。一旁的公立小學,校內至今仍沒有自來水,老師、學童們必須自己挑水喝。

隨著印尼過去五年的高成長,伴隨而來的失控房價與物價,讓無數如瓦彥這樣的專業白領,雖有「中產階級」之名,實際上卻咬牙度日。

雅加達的房價,自二○一○年起飆升,近三年下來,大漲超過兩倍。如今市區一間不到三十坪的普通房屋,開價已超過一千二百萬新台幣。再加上印尼利率高,房貸年利近一○%,一般受薪階級根本無法負擔。

房價物價  與台灣看齊

多數印尼白領,和瓦彥相同,選擇在雅加達近郊置產成家。即使基礎建設嚴重落後,不時斷電停水,塞爾蓬等衛星都市的房價,仍在市中心帶動下,每坪逼近七千美元(約二十一萬新台幣)。瓦彥如今每月薪水的三分之二,都用來繳納房貸,以與家人同住一堂。

高通膨下的雅加達,物價早已與台北相當。一杯連鎖咖啡店的咖啡要價三萬印尼盾(約新台幣八十元)、

速食店一份漢堡套餐(約新台幣一○七元)。

對於扣除房貸和基本水電費開支後,每月僅剩不到六千台幣的瓦彥而言,偶爾到購物中心的美食街,用一頓簡餐,已是難得的享受。

公車塞了一個半小時,終於抵達市中心。

告別瓦彥,記者在嶄新的購物中心裡,和打扮亮眼、長相清秀的阿嘉莎(Agatha Nuriprasanti)與她的朋友克莉斯朵見面。

「我們其實就是你們台灣說的『月光族』啊!」阿嘉莎用中文,略帶自嘲地劈頭就說。

年輕月光族  高消費低儲蓄

不到三十歲的她們,同樣是領取獎學金到台灣就讀大學,在印尼百中選一的年輕人才。但每月約六百美元的平均薪資行情,對上不斷飆漲的房價,讓她們乾脆放下購屋夢,在市區租間五坪大的小套房。省下的錢,轉而追求「小確幸」的都會生活。

「我們不迷名牌包,但手機絕對要用最新的,」克莉絲朵笑著拿出手上全新的iPhone和黑莓機,「一支新手機要存三、四個月的薪水,但雅加達很多年輕人都跟我們一樣,拚命存錢也要當雙機族,」她說。

黑莓機的專屬通訊軟體BBM,在印尼有廣大使用社群。買黑莓,是社交需求。

但另一方面,印尼年輕族群也愛追逐國際最新流行,因此往往另買一支最新款的蘋果或三星智慧型手機,享受同儕羨慕的眼神。

中產階級在高通膨下的超能消費,造成印尼近年在東協相對偏低的儲蓄率。一一年起,印尼央行多次喊話,希望民眾多儲蓄,以免不利於印尼本地的募資、投資。GDP六成九的龐大內需商機,能否持續快速增長,更有待檢驗。全文未完,完整報導請看《天下雜誌》543「印尼,是猛虎還是病貓?」



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