2015/9/27 「巴菲特長期合夥人查理．孟格投資哲學」

投資理財

NO.608

  

巴菲特長期合夥人查理．孟格投資哲學

投資說穿了是彰顯個人處世原則、基本素質和決策風格的外顯行為。這也難怪一個投入近半世紀的成功投資人，呈現出來的投資哲學看起來竟彷如一本處世智慧，而不只是財富數字的追求。

摘錄自：大師輕鬆讀電子報                        2015/9/25

作者：崔恩．葛瑞芬

 2015-09-23  

原文書名

Charlie Munger

The Complete Investor

原文書特色

★價值投資法權威Janet Lowe、投資專家暨暢銷作家Robert Hagstrom等名人推薦

★亞馬遜網路書店排行榜暢銷書

作者簡介

崔恩．葛瑞芬（Tren Griffin）

微軟資深經理，負責處理策略、競爭分析和業務發展。他先前是Eagle River公司的合夥人，這是一家由克雷格．麥考（Craig McCaw）控制的私募股權公司。他也曾經在US West New Vector 集團擔任資深總監，也在韓國、澳洲和其他亞洲國家擔任企管顧問。他有許多本著作，包括《The Global Negotiator》和《Korea: The Tiger Economy》。畢業於華盛頓大學和波士頓學院。

參見個人網址。

譯者簡介

黃翫

畢業於東吳大學法律系，台灣大學國家發展研究所肄業；曾從事律師事務所法務、外商公司法務及科技業人力資源管理等工作，目前任職產物保險公司。喜好閱讀英文雜誌及小說，除藉此學習語文的應用，還可吸收外國思潮，開拓自己的眼界。

不只是投資哲學，也是處世智慧

投資說穿了是彰顯個人處世原則、基本素質和決策風格的外顯行為。這也難怪一個投入近半世紀的成功投資人，呈現出來的投資哲學看起來竟彷如一本處世智慧，而不只是財富數字的追求。

查理．孟格最著名的身分是波克夏海瑟威公司副董事長（1978年迄今），也是股神華倫．巴菲特長期倚重的夥伴。他原本以優異成績畢業於哈佛大學法學院，並且開業擔任房地產律師，卻在結識了巴菲特之後，被勸說成為一名全職投資人。

多虧巴菲特慧眼獨具，法律界也許少了一顆耀眼明星，他們卻共同創造了全世界聞名的波克夏投資傳奇。但相對於巴菲特的全球知名度，孟格反而作風低調，甚至刻意把自己的財富控制在富比士全球富豪榜以下。他專心認真地提供想法和建議給巴菲特，成為巴菲特口中讓他們二人「1加1大於2」的長期合夥人。

你是投資人，還是投機者？

大部分的人不會認同自己作為一個人生的投機者，卻會在股市作一名投機客，結果天天追高殺低，鎮日惶惶不安。班．葛拉漢價值投資法的忠實實踐者孟格和巴菲特，用的卻是完全不一樣的遊戲法則，他們看的是企業資產未來會如何，從來不是股票未來的價格會如何。

班．葛拉漢價值投資法的原則非常簡單，簡單到一般投資人都可以應用。然而，如果你認為孟格最傲人的成就只是亮麗的投資報酬率那你就錯了，他最讓人驚異的是他的思考方式和情緒管理。他非常善於用簡單幾個字剖析議題的核心。

他認為投資最根本的問題是人們很少獨立判斷，事實上，能夠獨立思考、管理情緒，並且避免因為心理因素產生誤判的人才是最具優勢的投資人。他還研擬了一套跨學科思考模式的「基礎的處世智慧」（elementary, worldly wisdom），其中涉及經濟學、商管、心理、道德倫理等，讓他可以在思考投資時排除情感因素，並且避免常見的陷阱。

投資決策、人生決策都一樣需要思考和學習

孟格對人生充滿好奇且博覽群書，對於人們大多憑藉一種模式的訓練──例如經濟學──然後就嘗試用那種方法解決所有的問題大感不解。相反的，他花很多精神思考事情為何發生，並且努力從經驗中學習。好比他們做了一次不好的投資，他會和巴菲特謹慎地分析他們的推理哪裡出錯，藉此避免再度重覆犯錯，而不是把它忘得一乾二淨。

孟格運用他的投資哲學成功走過近半個世紀，也帶領了無數個世代的投資人。本書是從他的訪談、演講、著作及股東信，再加上資金經理人、價值投資人和商管個案研究者的評述匯整而成。

他非常重視終身學習和保持求知欲望的好處，也不斷強調他和巴菲特比起一般企業人士更常閱讀和思考，而不是拼命做事情。「透過貪婪的閱讀，進展成為一位終身自我學習者；培養好奇心，並努力在每一天都變得更聰明一點。」是孟格的投資處方，當然也可以是你的處世之道。