特稿／打下三星、英特爾！張忠謀的最後一戰
摘錄自：天下雜誌電子報 2013/11/12
2013-07-19 Web only 作者：王曉玟（《天下》資深記者）
 |
| 圖片來源：邱劍英 |
台積電第二季營收成長21.6%、達1558.9億。再度破紀錄。台積電大聯盟(Grand Alliance)面對垂直整合大廠，如何發酵？這一場大聯盟對上三星、英特爾，台積電會贏嗎?
一根頭髮的十萬分之一細、一紙數十億美金的合約、一場商業模式之戰。
七月十八號，台積電第二季度法說，再度破紀錄。台積電第二季營收成長21.6%、達1558.9億。稅後純益成長23.8%、達518億，營收獲利破新高，再次證明台積電董事長張忠謀去年所說:「最好的時候，才正要開始。」
業界盛傳，台積電拿下蘋果處理器三代製程合約，代工20奈米製程A8處理器。以蘋果iPhone一季出貨五千萬支粗估，這是一紙六十億美金、台積電史上單一最大訂單。但，敵人三星不甘示弱，透過韓國媒體放風聲，說蘋果下一代處理器14奈米A9將重投三星懷抱。（報導請見「蘋果攜手台積電，與三星分手仍有難度」）
法說會上，更有分析師質疑，台積電16 奈米finFET製程比起三星、英特爾14奈米finFET製程，較沒有成本競爭力。這都無損張忠謀的好心情。
「你必須記住，這些目前不過是揣測罷了，」張忠謀回應，「重點是，台積電現在進入新一輪競爭，不再是過去一家晶圓代工面對一家晶圓代工，也不是一家晶圓代工面對垂直整合大廠(IDM)，而是台積電大聯盟(Grand Alliance)面對垂直整合大廠，就是Intel跟三星。」 （報導請見大同盟「多贏策略」 力壓三星）
這一場大聯盟對上三星、英特爾，台積電會贏嗎?先看台積電終極敵人—英特爾。
曾經給了每部電腦奔騰的心的王者，如今兵敗如山倒。
英特爾七月十七號財報出爐，營收、獲利雙跌，反映PC產業大衰退，進一步證實投資人的憂慮。第二季財報營收128億美元，小跌5.1%，已連續四季溜滑梯。淨利20億美元，比去年同期銳減28.5%。太平洋的這一端，台積電純益成長23.8%。
更重要的是，占英特爾營收四分之三的核心事業群PC Client Group 營收下跌7.5%，風光不再。巨人步履蹣跚，是因為腳下大地版圖大震動。市調機構Gartner日前公布數字，全球PC產業第二季出貨量下跌10.9%，連續五季衰退，PC陷入史上最長、最黑暗的衰退期。
同時，台積電成為行動通訊大浪的弄潮兒。
不論三星、蘋果、宏達電如何廝殺，不論品牌轉衰、白牌崛起，台積電都是最大獲利者。「smartphone之所以是smartphone，就是因為裡面有更多台積電製造的晶片！」張忠謀神色得意。
根據台積電內部估算，世界上每賣出一支低階智慧手機，貢獻台積電4美元。每賣出一支中階智慧手機，貢獻台積電6美元。每賣出一支高階智慧手機，貢獻台積電9美元。這讓台積電遠比其他台灣科技資優生「白牌手機概念股王聯發科」、「高階智慧手機台灣代表宏達電」、「搭上Google Android平板浪潮的華碩」，更「抗衰退」。台積電毛利幾乎高達50%，也遠遠超過聯發科43%與宏達電25%的毛利率。
自張忠謀四年前重掌兵符以來，不計匯率因素，台積電結構性獲利成長7.7，若將台幣兌美元匯率因素計算進來，也成長3.8，也就是說排除匯率因素，台積電毛利率四年來從42.3%上揚到50%
但，張忠謀面對的競爭，可能比蔡明介、周永明更嚴峻。
今年資本支出130億美金的三星，傾國之力造就一家公司，力行垂直整合。
今年資本支出110億英特爾雖然調降今年營收、毛利目標，面臨史上第二個重要的策略轉折點，僅次於英特爾八○年代棄守自己起家的記憶體DRAM業務，專注處理器的痛苦抉擇。但四十五年來，英特爾曾數度在死亡邊緣復活，絕對不可小覷。「英特爾的人告訴我，台積電還落後他們，」曾撰寫過台積電
case study的哈佛商學院教授史兆威告訴《天下》。
有些分析師的了解是，目前英特爾14奈米finFET製程不論就性能、耗電，都比台積電優20%，只是產能利用率拉不上來，也尚未量產。2013、2014資本支出都上調至100億美金的台積電，面臨的不僅是技術、資本之戰。
決定勝負的關鍵，將是商業模式的優劣。
而決勝點，將是台積電、英特爾、三星三雄finFET製程開始量產的2015年。
如果2015時，台積電市值超越英特爾，這將證明，張忠謀老帥親征，以大聯盟擊敗三星、英特爾。歷史記住的，不再只是台積電「開創自己的產業、也開創客戶( IC 設計)的產業。」歷史將會寫道: 「台積電大聯盟，大敗兩家世界龍頭。」
三星不是沒有弱點。
三星靠記憶體起家，邏輯IC實力不強，最近65%至70%洛力都押在單一產品線智慧手機，結構脆弱。只要手機賣不好，背後的面板、記憶體龐大的投資、攤提、庫存，很容易削弱三星。
英特爾則進退維谷。
全球品牌平板電腦出貨量約1.8億台，但白牌平板也急起直追，出貨量達7000萬。即使英特爾拿下三星平板Galaxy Tab 3 的訂單，也無法重現PC時代高獲利榮景。目前英特爾在全球平板電腦市占6%，全球第五，落後三星、德州儀器、英偉達(Nvidia)，小贏高通(Qualcomm)。在高端市場，英特爾不僅要面對技術強大的高通、英偉達，還得面對低價破壞的中國大陸全智科技等新對手，被上下夾殺。英特爾被迫往低價走。將在聖誕節前推出低價晶片，使筆電終端售價壓在300美金以下，平板壓在150美金以下。
而英特爾極力搶攻的智慧型手機市場，市占率只有12%，遙遙落後高通的59%。
進攻新市場未見出路，稱霸的舊市場卻加速崩壞，英特爾天步艱難。
反觀台積電，則前途漸寬。
根據市調機構iSuppli的預測， IC設計將成為全球半導體三千億美金產業的主角，占比將從2000年的9%成長為2103的33%。
換句話說，台積電的IC設計客戶將越來越多、越來越重要。而像三星、英特爾這樣的垂直整合大廠，一邊自己設計晶片，和高通、英偉達等IC設計公司競爭，一邊自己生產晶片，這已是「逆潮流」。
目前，台積電占全球晶圓代工產業的營收市占率50%，利潤市占率卻高達100%。也就是說，歷經藍色巨人IBM進攻、聯電尾隨、 Global Foundry結合IBM領先科技與阿布達比雄厚資本，晶圓代工產業，賺錢的，還是只有台積電。
面對英特爾、三星，台積電的大聯盟(grand alliance)的優勢將越來越明顯。
越先進的製程，客戶越來越需要和晶圓代工廠早期合作、降低龐大的研發風險。如果你是高通、英偉達，想必不會去敵人家下單，壯大敵人反咬自己一口吧?
張忠謀承諾，CEO交棒計畫沒變，將在2014退下CEO的位置。是否能打敗英特爾、三星，將是他身為執行長最後的一戰，也最輝煌的一戰。
