2015/6/22 「或許 到了該和銀行分手的時候了」

或許　到了該和銀行分手的時候了

摘錄自：天下雜誌每日報電子報                        2015/6/19

作者：天下編輯部、黃維德 2015-06-18 Web Only

金融，愈來愈是一種行為，愈來愈不是特定行業的特定業務。繼愈來愈多人和銀行分行分手之後，下一個分手的，可能就是和你的銀行帳戶。 銀行倒閉，分行關閉，已經發生在美國。2013年，美國銀行(Bank of America Corp.)一年內關閉183家分行，成為銀行業結束分行業務的先行者。摩根大通今年初也宣佈未來兩年要關閉300家美國分行。

你多久沒上銀行了？或許，終於到了該和銀行分手的時候。或者說，是該跟傳統印方銀行分手的時候了。

有愈來愈多的網路原生銀行出現。這些銀行，沒有漂亮小姐在門口恭迎你，跟你說「歡迎光臨」。你可能一輩都沒見過他家銀行的任何人。

臉書要進軍銀行業，變成「臉銀」的消息不斷，假如這是真的，哪天你匯款給臉友，不必離開臉書頁面，傳個私訊就可以完成。

美國新創企業Abra也就是一家這樣概念的網路原生銀行。它標榜的，就是你完全不必理會真正的銀行。

Abra把所有的金融服務全裝進你的手機，你可以透過應用程式提款、存款、匯款，完全不需要自動提款機和分行（這與Simple、Venmo、Paypal、Chase Pay不同，因為它們全都需要銀行帳戶）。Abra的理念就是，金融服務應該就和傳送訊息一樣簡便。

曾在高盛擔任軟體工程師、Abra的創立者巴迪特（Bill Barhydt）認為，「在這個高度連結的世界，你竟然不能拿起手機、直接匯錢給其他電話號碼，這實在讓我訝異無比。」

巴迪特表示，「傳統金融非常擅於服務5-10%、收入到達一定程度的消費者，但現實的情況卻是，世界上大多數的地區仍舊以使用現金為主，金融根本不為這些人服務。」

Abra是這樣運作的：假設你需要100元現金，只要點開應用程式，用手機的GPS找個附近的「出納員」就好。出納員可以是一般人，也可以是便利商店等企業；如果是一般人，Abra會為他們做背景調查（與Uber認證司機的方式相近）。 -

2015/2/1「未來銀行入侵 不改變就陣亡」

金融風雲

未來銀行入侵 不改變就陣亡

封面故事摘要

摘錄自：今周刊電子報                            2015/1/28

撰文 / 今周刊

出處 / 今周刊   945期

2015/01/29

在日本，不必知道朋友的帳號，透過臉書就能匯款 在德國，只要按讚數夠多，存款利息馬上加2倍 在中國，拿手機「刷」一下臉，立即開戶申貸 物聯網、大數據、行動支付……，讓未來銀行的樣貌超乎想像

日本的樂天銀行可讓顧客直接從臉書匯款給朋友，你甚至不必知道對方的銀行帳號；德國的Fidor銀行更誇張，把銀行臉書的「按讚數」當作存款利率指標，基本的存款利率是0.5％，臉書頁面每多兩千個讚，利率就調升0.1％，最高可達1.5％，每年年底利率則歸零重來。

9個讓你意想不到的數位金融好點子

無論是國外專業機構的研究報告，或實際發生的趨勢跡象都正鋪展著一場前所未見的「銀行變形記」，有人稱這是Bank 4.0，有人說是數位銀行。

全球新顯學 德、中國都有「未來銀行」

2014年11月，美國科技大廠思科發表物聯網關鍵調查報告，指稱行動支付所產生的巨大影響之一，就是這個世界將在一五年正式進入所謂的「Bank 4.0」時代。

2014年12月，在投資市場名聲響亮、被稱為「金磚之父」的高盛資產管理公司前董事長歐尼爾，意外成為ATOM Bank的強力資金後援，他所參與的Woodford股權收益基金，宣布投資這家尚未取得營業執照的小銀行。

畢竟連營業執照都沒拿到，ATOM Bank官方網站的內容說得好聽是簡約，說得難聽是陽春，但光憑一些簡單的理念說明，就足以攫取全球最精明投資大師的眼光，成為它的最大股東。「我們沒有傳統銀行的包袱，而是相信數位科技……。」這是一家不打算成立任何分行據點的數位銀行。

2015年1月4日，中國國務院總理李克強親自造訪，由騰訊持股30％的「微眾銀行」試營運典禮，見證了全中國第一筆透過手機鏡頭人臉辨識、遠距離線上開戶的小額貸款；「微眾銀行的一小步，是金融改革的一大步。」李克強當場這麼說，把數位銀行之於人類的意義，忽然拉高到「登陸月球」等級。

台灣有沒閒著，金管會在1月13日一口氣宣布12項銀行業務開放線上申辦，包括結清帳戶、約定轉帳、辦理信貸、信託開戶，未來都不必再跑銀行，申辦信用卡也能用網路搞定，而線上直接開立銀行帳戶也預計將在2月放行。

簡單的說，以往需要走進銀行才能處理的業務，未來都能隨手完成。

「去銀族」崛起

一二年，美國行動銀行Moven Bank創辦人布雷特．金恩，在他的書《BANK 3.0》中警告銀行業者，「正在崛起的Ｙ世代〈十九至三十四歲〉，不可能接受目前數位能力低落的金融業。舊世代也在改變，他們愈來愈習慣在網路上搞定一切，也愈來愈不能接受總是逼你配合的銀行。」

這兩股力量，被賦予了一個會讓所有銀行業者心頭一震的驚悚名稱：「去銀族」〈de-banked〉。這群人根本不想走進銀行，而且人數愈來愈多，正在迫使保守的銀行對數位化作出回應。

非金融入侵 銀行若不參戰就等著陣亡

在「銀行服務融入生活」的商業模式裡，必要元素顧名思義包括了「銀行服務」與「生活」，「但國內銀行業者過去最不了解的，也就是消費者的生活。」劉奕成坦言。

根據中興保全旗下專營運鈔服務的立保保全觀察， 2014年從零售市場收回來的錢比前一年減少175億元，掉了了5%，立保保全董事長高昌雄解讀，「民眾似乎愈來愈習慣『儲值』，並直接用儲值卡片在連鎖店消費。」

存款功能除遭到「第三方支付」侵蝕之外，非金融業者入侵的另一影響，是讓銀行失去透過行動支付掌握消費者生活習慣的機會。

國際知名顧問公司麥肯錫倫敦主管在2013年十月間發表的《數位銀行崛起》文章中因此評論，對商業銀行來說，「數位銀行是一場不改變、就陣亡(do or die)的挑戰。」

2014/3/28 「全民瘋人民幣 推高台灣風險」

全民瘋人民幣　推高台灣風險

摘錄自：天下雜誌電子報                        2014/3/25

2014-03-19天下雜誌 543期 作者：辜樹仁、林昭儀

圖片來源：劉國泰

人民幣貶值、大陸鬧錢荒、企業違約風險升高，台灣卻「勇」抱人民幣，銀行業者也搶著貸款給陸企。短期內全民看似一起賺利差，但中國已成台灣最大債務國，讓台灣對大陸的曝險激增。

最近中國大陸金融市場非常緊張，錢荒、地方債、影子銀行、人民幣匯率走貶、信託理財產品違約，幾乎每月一爆。

台灣金融市場則很熱鬧。到銀行辦事的人會發覺，人民幣優惠存款利率愈拉愈高。農曆春節後，各銀行突然又多了美元優惠存款方案。

需要融資的企業會發現，美元貸款利率變高，資金變貴了。

過去一年拚命搶做陸資企業放款業務的銀行則發現，愈來愈多美元放款業務，被外商銀行搶走了。

海峽兩邊這麼多金融市場好戲，看似無關、各自發展，但事實上，兩岸市場變動，已經高度連結，牽一髮動全身。

兩岸金融對開，給台灣的金融業、企業與一般民眾帶來新機會，但也帶來了新風險。

政府開放國內銀行從事人民幣業務，二月滿一週年。在各銀行以優惠利率大力吸收人民幣資金下，人民幣存款不斷飆高。這一年內，台灣人民幣存款從不到三百億人民幣，暴增到二一四五億，相當一．一兆台幣。

人民幣佔台灣外幣總存款比重，已達二一％，直逼香港的二四％，遠高於新加坡的七％。

個人機會：全民搶高利定存

人民幣最近趨貶，但連央行總裁彭准南都說，人民幣長期看升，解釋了台灣民眾和企業趁低瘋買人民幣的風潮。親朋好友最近茶餘飯後閒聊投資理財時，少不了問一句，「你存人民幣了嗎？」

台北富邦銀行副總經理、企金商品發展部主管莫怡冰解釋，從客戶角度看，兩岸往來頻繁，企業和個人持有人民幣的需求非常大。

加上大家對人民幣升值的預期心理，以及存款利率遠高於台幣、美元，所以才會短時間內累積大量人民幣存款。

文章未完。

2014/3/20 「開銀行 台灣能向馬雲學什麼？」

開銀行　台灣能向馬雲學什麼？

摘錄自：天下雜誌電子報                        2014/3/18

2014-03-19天下雜誌 543期 作者：林昭儀

圖片來源：天下雜誌

台資銀行在中國的最大敵手，不是一般銀行，而是確定拿下民營銀行執照的阿里巴巴及騰訊。

三月十三日，永豐金控董事長何壽川，到南京主持永豐銀大陸子行的開幕。會場上，沒有第一家台資子行的狂喜，他語重心長地指出，即將到來的中國利率市場化，再加上網路金融的激化競爭，使台資銀行面對更趨嚴峻的挑戰。

「永豐銀行有這個覺悟，也有所準備，會以快速的跨境交易與尖端電子金融服務，面對這個機會與挑戰，」何壽川說。他親自出征，擔任子行董事長。

人民銀行行長周小川肯定網路金融，時隔十八年銀監會再度開放民營銀行執照，兩大金融監理機構希望透過新增執照，讓地下金融正常化。同時衝撞四大行寡佔的借貸市場，讓國企逐步面對市場競爭，都是為利率自由化做準備。

台資銀行面對的最大敵手，是確定拿到民營銀行執照的阿里巴巴與騰訊。

一位中國五大行的分行主管坦承，餘額寶給了他們很大的刺激：「吸走存款是小事，但民眾理財渠道和網路金融行為的改變，更是值得擔心。」

馬雲曾在○八年的一個論壇上，誓言挑戰靠著壟斷優勢賺取暴利的中國銀行業。當時很多在台下的人對此嗤之以鼻。

然而，他接二連三擺出奇詭的棋局：靠著淘寶撐起支付寶，又創立餘額寶平台，讓支付寶客戶把錢拿去投資貨幣基金。

如今每家銀行都想追，恐怕是追不上了。根據艾瑞諮詢報告，支付寶在電腦第三方支付交易上佔去半壁江山，而在手機支付上，市佔率更高達七八％。

不到一年，餘額寶客戶數一舉超越中國股市股民總數，餘額也突破五千億元人民幣，擠進全球貨幣基金前第四名。

中國央行已給出存放款利率市場化將在兩年內實現的時間表。在激烈的競爭下，利差肯定會縮小。

面對比預期更早來臨的大競爭時代，馬雲給台灣的啟發是：必須從使用者的需求出發，突破既有框架，開創區隔利基。同時，在風險可控的前提下，主管機關也需要給予更大金融創新空間，才不會白白糟蹋了一盤活棋。

2013/12/8 「世界變了 別再舉貶值救經濟大旗！」

國際瞭望

世界變了 別再舉貶值救經濟大旗！

迷思篇》安倍經濟學與台灣的共同困局

摘錄自：今周刊電子報                            2013/12/4

撰文 / 楊政諭

出處 / 今周刊   885期

2013/12/05

後金融海嘯時代，國際貿易不平衡的趨勢正在逆轉，最大出口國中國正在轉向內需經濟，最大進口國美國則正將製造業回流本土，全球貿易增長大幅減緩，出口國在這樣的大環境下衝擊最深，這是安倍經濟學與台灣的共同困局。

匯率貶值就能刺激出口產業，出口興盛就能提振就業機會與國民所得，所得增加就能帶動整體消費及內需經濟；接下來，日本經濟就會展現截然不同的生命力。

以上就是安倍經濟學的簡單流程，其中各自牽涉到一些基本假設。先前，各界爭論的焦點在於出口提升能否轉化為薪資成長，然而在日本今年第三季（七至九月）經濟數據揭曉後，就連原本較無疑慮的假設──貶值能夠刺激出口，如今看來似乎也是一種「假設錯誤」。

全球化年代  經濟由貿易驅動

這一季，日本ＧＤＰ（國內生產毛額）的年化成長率是一．九％，較前一季腰斬，而安倍力拚的「淨出口」，則較上一季不增反減，下滑○．六％。

貶值無效，這個現象或許會讓日本首相安倍晉三感到意外，但包含台灣在內的所有出口導向國家，其實也都該用更嚴肅的眼光看待安倍經濟學的意外掉漆；尤其，當你想到日圓先生榊原英資對於日本出口不如預期的那句解讀：「因為時代已經變了，全球經濟都在轉型，就連不斷舉債消費的美國，逆差都在縮小當中。」

是的，世界已經不一樣了！全球經濟成長的動力來源，正從過去的貿易驅動，轉變為內需驅動時代。而榊原口中的「全球經濟轉型論」，其實也已經有了初步的數字可證。

攤開長期歷史數據，可以發現，國際貿易成長率和全球經濟成長率之間，在不同階段都存在著一定比率的關係：自一九八六年到九五年間，國際貿易成長率與全球經濟成長率相去不遠；這段時間，世界局勢橫跨冷戰後期至「後冷戰」的初期，國際間正在試圖打破貿易往來的壁壘高牆，在這個「全球化」的暖身期，經濟成長主要來自於成熟國家的內需經濟。

一九九六年至○五年，全球化大步向前，歐美國家與新興國家的經濟路線也開始出現了鮮明差異。經歷九七年亞洲金融風暴的新興亞洲國家，在此期間以累積外匯存底為重要目標，努力生產、外銷出口，再用賺來的外匯購買成熟國家債券，形同於借錢給成熟國家消費；相對來說，歐美成熟國家則是不斷拉高債務，以「舉債」的方式維持國家經濟成長。

成熟國家樂於消費，新興國家大量出貨，這樣的模式讓全球貿易量大增，以平均數字來看，此階段的全球貿易成長率約達全球經濟成長率的兩倍以上，這是一個貿易驅動經濟成長的年代。

歐債危機後  歐美轉型引發進口減少

這樣的盛世一直維持到○八年，在陸續爆發金融海嘯與歐債危機後，「改革」逐漸成為歐美國家的關鍵詞，在美國，改革的重點是「製造業回流」，在歐洲，則是「撙節」，兩者的共同結果，就是減少進口。

於是，二○一一年至一二年，全球貿易與經濟成長率的關係，彷彿又回到了冷戰時期的水準，比率數字下降到○．八％。隨著歐美大國的經濟結構轉型，進口需求減少，貿易活動將不再是驅動經濟成長的主力。

在榊原英資眼中，這樣的結構性轉變，正是安倍經濟學「以貶值拚出口」效果不如預期的重要原因；殊途同歸的，國內學者亦認為全球經濟結構轉變至此，的確也到了出口國必須重新思考未來戰略的時候。

「過去，中國與東南亞國家都會壓低匯率來提高出口競爭力，追求出超來強化經濟成長，但逆差國家怎麼辦？」金融研訓院董事長許嘉棟說，出口國長期以壓低匯率提升出口，就會造成國際貿易失衡，「這不是好事，順差國以鄰為壑，在國際景氣不佳時，逆差國家往往只好選擇祭出保護主義。

歐美需求減緩加上保護主義抬頭，這些因素都將讓出口成長的難度愈來愈高，政府也必須為了刺激出口付出更多資源，愈想「拚出口」，資源愈是傾斜，犧牲的，則是安倍劇本中扮演「經濟轉骨」關鍵角色的「消費」。事實上，○二年日本也讓日圓一口氣貶到一一○元水準，但當時不只薪資未見成長，甚至出現出生率下滑、資產價格浮漲等問題，才在○七年終止這場貶值實驗。

安倍掉漆後 

台灣還要繼續拚出口？

過去幾個月來，出口業者不斷要求央行總裁彭淮南降低匯率救出口，「不過，央行在協助出口商部分，真的已經相當努力了，出口商不應該再繼續要求。」許嘉棟說，就算要與主要貿易競爭者韓國比，跟韓元比起來，台幣兌美元不見得貶少漲多。

根據國際清算銀行（ＢＩＳ）最新公布的實質有效匯率指數（ＲＥＥＲ），十月的台幣比韓元還要來得低，出口商以「台幣貶不夠」作為出口不振的理由，其實不盡有理。而台灣長期阻升匯率所帶來的「內需不振」後遺症，其實也值得安倍借鏡。

匯率偏低的直接影響，就是進口物價上漲，進而衝擊國人購買力，影響消費與內需的成長動能。十一月間，一群世新大學財金系碩士生突發奇想，在假油議題火熱之際，他們分析了食用油價格的影響變數，結果，在預設的多項變數中，影響食用油價格的首要因素是國際棕櫚油價格，其次就是「實質有效匯率」。

「如果油廠老闆都很老實，以目前的台幣實質有效匯率來看，油價可能會比現在高出許多。」這是學生的結論。當然，這份報告不足以證明食用油與匯率的精確關係，但匯率與進口物價的「反比關係」卻是必然，這也就是彭淮南不斷強調的：「匯價不可能同時讓出、進口商滿意，更要為廣大消費者及一千五百萬弱勢機車族著想。」

「連中國都在轉型內需了，你們也應該想想新的成長計畫。」這是榊原英資給台灣的建議。的確，中國正在試圖提振內需，這個計畫走了三年，至今雖然仍在跌跌撞撞，但至少已經正面回應了世界經濟結構調整的既定趨勢。

仍然卡在「出口救經濟」思惟裡的我們，面對的問題其實和安倍的困局相似，是不是該想想，為了「拚出口」，台灣已付出多少成本？而在世界經濟轉型的此時，「拚出口」又能拚出什麼樣的未來前景？「停止一味追求出超」，或許才是台灣的答案。

2013/9/29 「股市高手盤後默默做的35件事」

股市高手盤後默默做的35件事

菜市場囝仔 四年狠賺1500萬

摘錄自：今周刊電子報                            2013/9/18

今周刊‧撰文：謝富旭

挫敗的教訓，讓孫慶龍了解成功並沒有捷徑，而是需要更多的謙卑和耐性。於是，二○○六年他把手上僅存的一百萬元，加上硬著頭皮向母親借的二十萬元，赴英國攻讀財務金融碩士。「我還年輕，我要用僅剩的資源，先將之前自己雜七雜八學的投資招數『自廢武功』，用最正統的學院知識，從頭再學一次！」

存摺簿裡的存款一百萬元，要累積成一五○○萬元，需要花多久的時間！大部分平凡呆薪族可能要花一輩子的時間，三十六歲的孫慶龍，因為每天持續不斷地在收盤後做投資功課，卻只花了四年半就辦到了。

孫慶龍還在讀幼稚園時，就得跟著媽媽到菜市場賣童裝，為了生計，他不僅從小就懂得市井智慧，更早早啟蒙了求勝的決心。三十年後，他已經擁有一五○○萬元的投資資金。

三十一歲財富歸零 存款只剩三位數

沒有富爸爸的孫慶龍，靠服志願役用三年存到人生第一個一五○萬，但退伍後當起營業員，一度熱中於期貨與選擇權的操作，結果不只把兩年的薪水和獎金全部賠光，還把當兵存的第一桶金賠到只剩下一百萬元。

挫敗的教訓，讓孫慶龍了解成功並沒有捷徑，而是需要更多的謙卑和耐性。於是，二○○六年他把手上僅存的一百萬元，加上硬著頭皮向母親借的二十萬元，赴英國攻讀財務金融碩士。「我還年輕，我要用僅剩的資源，先將之前自己雜七雜八學的投資招數『自廢武功』，用最正統的學院知識，從頭再學一次！」

○七年回到台灣，孫慶龍銀行存款剩下三位數，還有刷卡積欠的數萬元債務待繳。但三十一歲的他雖一無所有，卻練得一身投資本領，對未來毫無畏懼。

掃描跌停板 挑出重挫五成的股票

○七年至○九年，孫慶龍在某家投資理財雜誌當研究員，雖然資金有限，但總是在收盤後默默做該做的投資功課，終於又存下了一百萬元。「每天收盤後，我第一件功課，就是上雅虎奇摩股市，把當天跌停板的公司掃描過一遍，然後再接著從中找出有沒有在過去一年重挫超過五○％的股票。」孫慶龍說。

觀察近三個月漲停股 找出潛力明星

○八年金融海嘯的「總經麻煩」，讓孫慶龍嘗到了人生第一次財富激增六倍的快富經驗。他選了大成、國產、光寶科、嘉聯益等二十幾檔股票，搭配融資，締造出六○○％的獲利，為未來的操作打下良好基礎。除此之外，孫慶龍還會把當天收盤後漲停板，且過去三個月漲勢最強的股票調出來，因為這當中也潛藏著許多賺錢機會！

正統的財務與投資學的訓練，讓孫慶龍了解股價會上漲不外乎兩個原因：第一、公司獲利提升。第二、市場認同度提升，給予較高的本益比。從這個觀點出發，觀察漲停板，而且近三個月大漲的股票，就有機會找到因為本益比提升，而具有股價上漲想像空間的股票。

突破十年線 努力上進的壞學生可以期待

每天收盤後，孫慶龍也有一項常做的功課：尋找有沒有剛剛突破十年均線，或即將突破十年均線的股票。他的作法是，把開戶券商提供的免費看盤軟體，個股的所有均線全部取消掉，就單單留下十年線這一條線。如果某檔股票處於十年線以下已經好幾年的時間，最近出現緩升走勢，而且突破了十年線，就會引起他高度關注。

「我把十年線視為一條『轉機線』，打個比喻說，就好像有一名成績原本很差的學生，以前考試一直都不及格，但最近，這名壞學生竟頻頻考六十分以上，及格了！」「一名努力上進的壞學生，要變成好學生、甚至模範生，是可以高度期待的！」

觀察股價是否突破十年線只是第一步，孫慶龍接著還會分析，這檔原本長期在十年線以下的股票，到底是什麼原因，能重新站上十年線。

「如果是獲利逐季改善、月營收屢見成長的基本面所驅動，而且，過去一至二年有擴廠或擴充產能的話，那更是上上之選！」他解釋。

尋找均線糾結處 搭主力順風車

尋找均線糾結後的Ｋ線突破股，也是孫慶龍收盤後常花不少時間做的投資功課。孫慶龍特別喜愛長天期均線──月線、季線、半年線與年線這四條線糾結的股票。「長天期均線糾結，往往代表股價已整理過一段時間，不穩定的籌碼被洗得差不多了，讓大家持股成本趨於一致，看法也趨於一致，這時候，主力要拉抬就省力得多！」「在均線糾結時，出現長紅棒突破訊號，最好還能同時出量，有點像在搭主力順風車。」

孫慶龍操作過最成功的均線糾結股莫過於聯鈞。○九年七月，聯鈞在十四元附近，月線、季線、半年線及年線出現典型的糾結，隨後在九個多月中，股價一路大漲至九十幾元。「事實上，聯鈞大漲背後是光纖需求大爆發所驅動，你在那個時點，根本還不知道是怎麼一回事，因為，往年聯鈞的ＥＰＳ只有一至二元之間。」「但是，均線糾結現象，如花蜜會吸引蜜蜂一樣，會引起我去研究的興趣！」「均線糾結是線索，如果能因這個線索讓你發現背後基本面將出現重大變化的祕密，就是做這樣功課的最大價值！」

「每位成功投資者都需要有一具自己專用的雷達，這個雷達是花再多錢也買不到的，而是靠日積月累做投資功課累積的經驗與智慧打造而成的。」孫慶龍說道。當你擁有這樣的雷達時，即使你本錢不多，就像孫慶龍一開始只有一百萬元作投資，相信，離千萬元富翁身價的目標已經不遠矣。

編按：本文摘自9月18日出刊之《今周刊》874期封面故事「收盤後 股市高手默默在做的35件事」，同期內容除本文外，並有「鎖定最強與最衰者 菜市場囝仔 四年狠賺1500萬」、「四項投資功課 讓31歲小夥子有老先覺的投資嗅覺」、「勤做投資筆記練功夫 上班族四十歲前賺到財富自由」、「修練四手絕活 判斷走勢、檢視持股 提高投資勝率」等系列報導，更多內容請參閱874期《今周刊》。(資料來源：今周刊874期！)