美國 重返全球霸主寶座
2013-12-25天下雜誌 538期 作者：張翔一
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| 圖片來源：達志影像／路透社提供 |
美國回來了！靠企業不斷創新，一掃陰霾，風光再起。但必須注意的是，轉型後的美國正悄悄改寫「亞洲製造，歐美消費」的模式，台灣不必然受惠。
十一月二十九日，東岸時間上午十點，攝氏零下一度的紐約街頭飄著風雪。這個近十年來最冷的感恩節週末，卻絲毫沒有降低羅賓森夫婦的購物興致。
他們一早特地從紐澤西州的住處搭車，來到曼哈頓市中心的梅西百貨採購，「今年到了尾聲，一切看起來好極了，」四十七歲的羅賓森太太笑著說，「我打算給自己買件毛海外套，給孩子買幾件玩具，說不定再同意我先生一直以來的要求，替家裡換台大電視，有何不可？」
全美各大城市的街上，像羅賓森夫婦這樣不畏風雪、興致勃勃的購物人潮，塞滿了每家百貨、3C賣場和購物中心。
根據統計，單是感恩節週末三天假期的全美購物人潮，就達到一．四一億人次，創金融海嘯來的新高。網路購物的成長更是驚人，一舉衝破十億美元大關，較前年大幅成長逾二○％。美國零售龍頭沃爾瑪的網購網站，甚至一度被「灌爆」當機。
感恩節至跨年間的購物旺季，全美消費額預估將較二○一二年成長近四％，創下近五年來的新高。
「政府關門」危機才剛過去不久，美國消費者年前的購物熱潮，卻絲毫不受影響。二○一四年的前景，看來也超乎預期的光明。
美國投資升、失業降
最近美國經濟的展望，幾乎全是好消息。第三季GDP成長率上修至四．一％。
從國際貨幣基金（IM
F）到各大銀行、研究機構，幾乎皆預期二○一四年美國的經濟成長率將告別「保二」困局，達二．九％至三．四％，創○六年以來新高。
困擾多年的高失業率，也明確好轉。從金融海嘯時，失業率破一○％，到二○一三年十一月底降至七％，是五年來最低。
反應美國企業投資信心的指標──美國IS
M的採購經理人指數（PMI），也在二○一三年十一月，一舉創下兩年半的新高。
甚至，「政府關門」和「債務上限」的威脅也出現轉圜。朝野兩黨在十二月十日，已正式通過預算協議，取消共六三○億美元的政府「自動減支」金額。多數分析師預期，未來兩年，美國政府債務動輒到達上限、衝擊全國信心的窘境，將不復見。
自次貸風暴、金融海嘯後，美國長達五年的緩步復甦之路，如今看到了突破的契機。
「美國回來了」更成為近來各大國際財經媒體上，談到美國經濟時，最常出現的標題。多數研究機構都認為，二○一四年後，美國將徹底走出低成長僵局，重新坐回全球經濟霸主寶座。
再起關鍵１：企業獲利能力創新高
五年前，美國可說是全球陷入金融危機的「罪魁禍首」，更首當其衝，連續兩年陷入過去罕見的經濟衰退。為何如今卻能快速再起？美國企業厥功至偉。聯準會大印鈔票，讓銀行不致雨天收傘、美國企業能夠喘息復原，自然是眾所周知的重要原因。
但別忘了，金融海嘯後，寬鬆貨幣政策全球皆然，美國企業的獲利能力，卻仍領先所有先進國家，甚至一年比一年更好。
根據投資銀行高盛統計，全美標準普爾五百大企業，獲利能力從金融海嘯以來不斷攀升，二○一三年前三季的每股獲利（EPS）更達二六．五七美元，不但是五年前金融海嘯時的十二倍有餘，更已超越金融海嘯前的二○○七年達二三％之多。
富達投資機構也分析，美國全體企業獲利佔GDP比例，如今已達到一○．九％，遠高於歷年平均的六．五％。可以說，有寬鬆資金的挹注，美國企業本身也很「爭氣」，成為推升美國經濟大步邁向復甦的最大功臣。
「美國企業，重回世界第一，」《經濟學人》認為，美國再起的原因，不在「大有為」的政府，而在不受逆境打擊、全球競爭力保持領先的美國企業。而他們競爭力的來源，用最言簡意賅的兩個字來形容，就是「創新」。
再起關鍵２：創新引爆產業革命
場景來到美國奧瑞岡州，人口不足十萬的比佛頓市（Beaverton），這個台灣並不熟悉的美國小城，是國際知名運動品牌耐吉（Nike）的全球總部。
二○一三年三月，耐吉全球各大主管，邀集各國媒體齊聚此地，見證全球第一雙利用3D列印技術生產的市售球鞋誕生。這一雙足球釘鞋，不僅符合專業運動員的需求，生產過程更只需要兩個作業員、一台3D列印機就能完成。
「創新，永久改變了全球製鞋產業，」英國金融時報指出，耐吉等美國大廠近五年積極投入研發創新，包括二○一二年推出，只需兩條回收材質編線，就能透過機器自動編成的量產跑鞋，和如今的3D列印足球鞋，即將於一四年擴充到其他產品線，不但改變了製鞋廠需大量人工密集作業的傳統模式，更大幅降低製造商的環保成本。
新技術帶來產業革命，而美國企業，正是革命的發動者與最直接的受益者。
耐吉只是諸多勇於創新、改變產業遊戲規則的美國企業案例之一。
從《天下》記者直擊的「未來企業」Google、蘋果即將帶起的「穿戴式行動裝置」旋風，預計帶來超過千億美元的商機，到電子巨擘IBM等帶起的海量資料淘金潮，和成立至今不過十年光景，如今卻已影響全世界的社群媒體。
即使經歷金融海嘯、經濟衰退，美國企業透過創新，主宰全球產業遊戲規則、站在價值鏈頂端的地位，始終難以撼動。
背後的關鍵，絕非單純的「幸運」，而是即使面臨經濟逆境，仍然勇於投入研發的創新精神，早已深植美國企業。
「不少人習慣美國企業的（創新）領先地位，卻忽略了它們背後的長期投入，」美國南加大商學院教授泰利斯對《天下》記者說，最簡單的例子，是即使在金融海嘯至今，美國經濟復甦緩慢，從政府到企業，投入研發的經費，卻只增不減。
根據世界銀行和研究機構Battelle統計，從二○○八年至一二年，全美投入的研發經費佔GDP比例始終高於二．八％，到一二年甚至達四四七○億美元，佔全球研發總費用的三一．一％，創歷年新高。
另一個美國快速再起的關鍵，來自美國能源開採技術。
再起關鍵３：能源革命 復興重工業
它在歷年不斷的投資研發下，近年有了突破性進展。大幅降低美國的能源成本之餘，也為美國傳統的石化、鋼鐵業，注入前所未有的活力。
根據國際能源總署統計，美國因新開採技術的成熟，進口能源佔比從二○○六年的近三○％，到了二○一二年，已大幅下降至一七％。甚至最快到二○一六年，美國還能從天然氣的進口大國，轉變為出口國。
更大的利基還在後頭，能源成本降低，很快惠及美國自金融海嘯以來，積弱不振的石化、鋼鐵等傳統產業。因其成本大幅降低近二○％，這些產業紛紛告別虧損，更興起一波全新的投資和就業潮。
匯豐美國首席經濟學家羅根指出，能源革命，讓美國被忽視已久的傳統重工業，有了全新的機會。
以鋼鐵業為例，如今美國各大鋼鐵集團，紛紛投資以天然氣取代煤炭煉製鋼材的新型態「直接還原」（DRI）新廠，二○一二至一三年，創造了逾三十億美元的直接投資，一四年更可望持續成長。
而石化和鋼鐵產業在美國，也因此從「夕陽工業」躍升為「熱門產業」，單單在二○一三年，就於美國失業率高漲的中西部，創造近三十萬的新職缺。
廉價能源不只讓傳統重工業翻身，更成為吸引製造業回流美國的利器。羅根分析，近年歐巴馬政府不斷鼓吹「製造業回美國」的政策，但儘管「世界工廠」中國勞動成本上升，仍遠低於美國，使成效始終十分有限。
直到二○一二年左右，（美國）能源、鋼材成本顯著降低，並具體反映在汽車、機械業的轉虧為盈上，回流美國的製造業家數頓時增加（一一○家），更吸引包括韓國三星集團、台灣鴻海等外資企業設廠投資，連帶推升美國的製造業就業率。
「製造業搬回美國，如今不再是不可能的任務，未來五到十年，它有可能改變美國的經濟，帶來更多成長，」羅根說。
風光背後的風險
美國佔全球GDP整整四分之一，內需市場更高達十一兆美元，是第二名中國的三倍以上。
這個全球最具影響力的國家如今風光再起，預計迎來二○一四、一五年，連續兩年三％的成長，帶來的效益，推動二○一四年全球經濟加速復甦，多數國家都可望受惠。
然而，風光背後，不可忽視的風險同樣存在。其中，最受全球經濟學者關注的風險，就是QE退場，對美國經濟的衝擊。
聯準會於今年底宣布，今年開始，將QE3每月購買美國政府債券的額度，從八五○億元降低為七五○億元。
雖然規模調整不大，但此舉等於揭示「QE退場」已經隨著美國經濟數字好轉，正式啟動。
最遲到了二○一五年，美國聯準會更將逐步升息。
「後QE時代（指QE退場後），才是美國和全球經濟見真章的時間，」國際知名經濟學家羅奇接受《天下》越洋採訪時，一針見血地說。
儘管美國企業獲利、經濟數據和失業率均在這幾年逐漸好轉，但沒有人能確切知道，寬鬆資金這個全球從政府到企業，幾乎都已視為「理所當然」的環境，在當中扮演的角色，究竟有多重要？
羅奇認為，當全球低廉的資本不再，哪怕只是對銀根開始走向緊縮的預期，都有可能對美國為首的全球企業獲利和經濟發展，產生反制作用。
對於包括台灣在內的亞洲各國而言，更值得注意的警訊是，美國這一波再起背後的關鍵，是企業透過創新、不斷改寫產業遊戲規則；加上能源成本下降，降低貿易逆差的同時，也增加國內製造業的發展利基。
美國再起 台灣警訊
和金融海嘯前，多半是因房地產價格上漲、促成內需升溫的模式大不相同。
前者，讓台灣最重要的科技出口產業，面臨瞬息萬變的市場趨勢，稍一不慎，就會落入營收、市佔率大幅下滑的困境。
後者，則不僅直接衝擊國內石化、鋼鐵業者的獲利，更可能在未來數年中，逐漸改寫「亞洲（台灣）製造，歐美消費」的全球貿易公式。
事實上，美國經濟的成長，不再必然等於全球經濟的成長，這個改變已經悄悄開始發生。
美銀美林資深經濟學家芮斯最新的研究指出，在過去十年間，美國經濟每增長一個百分點，平均帶動全球各國○．四％的經濟成長。但自二○一三年開始，這個數字卻已降至○．三％。
這小小○．一％的差距，換算成實際金額，卻高達一六○億美元，是台灣全年出口總額的近五％。
芮斯更預期，隨著美國經濟逐漸由內需導向，轉型為出口與內需均衡。未來美國經濟成長拉動全球景氣的能力，還會逐年降低。
美國再起，台灣雖然短暫受惠於消費看旺、接單增加的利基，但長遠來看，對政府、企業而言，卻也面臨了全新的挑戰。加緊跟上趨勢、找出美國轉型後，台灣在全球經貿體系中的新定位，為與不為，將差之千里。
